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公司是具有自主知识产权的传感器、智能终端设备及物联网归纳解决计划供给商。
咱们看好公司经过“内生添加+外延并购”的思路，构建以传感器为中心的物联网工业生态集团，有望继续获益于物联网职业的快速生长。（慧博投研资讯）传感层是构成物联网的中心根底，传感器也是公司最具生长性和价值的中心事务，公司依托于传感器开发了多样化的智能仪表，在此根底上构筑了“传感器+监测终端+数据收集+空间信息技能+云使用”的物联网渠道解决计划，大范围的使用于燃气、供水、供热等市政范畴，大气监测、污废处理等环保范畴，以及石油化学工业、冶金、电力、矿山等安全办理职业。气体传感器龙头，高强度研制继续投入。公司深耕传感器研制十余年，具有国内抢先的气体传感器研制和生产技能，公司气体传感器国内市占率超越70%。公司2018年研制投入1.07亿元，占收入比重到达7.05%。此外，公司继续推动MEMS阵列传感器、热电堆红外传感器、压力传感器、超声波流量传感器、水质检测传感器、超低功耗红外气体传感器等多种产品的研制。公司2018年传感器事务客户超越2000家，传感器及模组出售近3000万支，仪器仪表终端产品出售150万台。公司在NB-IoT、LoRa等无线通讯技能的智能传感终端使用范畴获得阶段性效果，根据NB-IoT的燃气报警器在上海、南京等多个区域规划商用，公司在无线传感终端方面与电信运营商及阿里巴巴、华为等公司继续坚持深化协作，逐渐提升了公司在物联网职业的影响力。
2019年成绩有望触底反弹，经营性现金流大幅好转。公司预告2019年一季度归母净利估计同比添加10%-30%，估计盈余2581.70万元-3051.10万元。公司2018年计提了子公司商誉5554.93万元，对上市公司股东净利润带来某些特定的程度的影响。其间子公司嘉园环保计提3304.04万元，鞍山易兴计提1441.96万元，上海英吉森计提808.93万元）。2018年公司经营收入15.12亿元，同比添加4.72%，完成归母净利6165.74万元，同比下降44.11%。截止2018年末，公司尚有商誉3.17亿元。公司经营活动净现金流大幅好转，2018年末到达5.29亿元，同比大增302.80%，首要受货款收回和政府救助添加影响。咱们咱们都以为随公司传感器事务的继续拓宽，以及才智安全、才智市政体系解决计划的安稳推动，公司成绩有望触底反弹。
盈余猜测与出资评级：咱们估计公司2018年-2020年完成经营收入分别为18.33亿元、22.12亿元和27.24亿元；归母净利润分别为1.38亿元、1.95亿元和2.43亿元；EPS分别为0.47元、0.67元和0.83元，对应PE分别为32X、23X和19X。初次引荐给予“强烈引荐”评级。
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